Lettre de Rexecode

L’ampleur du choc subi par l’économie mondiale lors du "grand confinement" est désormais connu: depuis fin 2019, le PIB mondial s’est contracté de 10,2%. L’Amérique latine (-16%) et l’Inde (-24%) sont le continent et le pays les plus durement touchés. Un rattrapage d’activité est en cours mais ce rebond pourrait rapidement s’essouffler, la demande étant déprimée à la fois par les pertes de revenus et la formation d’un matelas d’épargne de précaution. Une stimulation publique coordonnée et rapide devra prendre le relais, au prix de dérapages budgétaires qu'il faudra affronter ensuite.

Il y a quelques mois, nos perspectives de moyen terme retenaient une croissance mondiale de l’ordre de 3% en 2020, remontant vers 3,5% les années suivantes. Pour la zone euro, le taux de croissance était attendu entre 1 et 1,5%, légèrement en-dessous en France. La crise du Covid-19 a balayé ces prévisions. Dans l’hypothèse favorable de l’absence de retour de l’épidémie, une forte récession est attendue en 2020, la plus forte mesurée sur un an depuis le début du XXe siècle, puis un rebond partiel et progressif. En France, le niveau de vie moyen de 2019 ne serait retrouvé qu’en 2024.