Le chiffre de la croissance française au 1er trimestre 2021 (+0,4%) est meilleur qu'attendu compte-tenu des circonstances. Si on observe en détail ses composantes, la déception vient de la consommation des ménages, qui ne redémarre pas, tandis que le taux d'épargne continue d'augmenter. Point noir: l'aggravation du déficit commercial et particulièrement le recul des exportations de matériel de transport. Point positif: le rebond général de l'investissement des entreprises, des ménages et des administrations publiques.

Dans le cadre du débat sur la dette publique de la France, fortement alourdie par la crise de la Covid, ce document de travail analyse les différents scénarios macroéconomiques et budgétaires pour 2021-2030 afin d'évaluer les risques pesant sur la soutenabilité de la dette. Il ajoute à cette évaluation financière la question de la "soutenabilité climatique", révélant le dilemme entre la maitrise des émissions de dette publique et la réduction des émissions de gaz à effet de serre, avant de suggérer des pistes d'action.

Après un début de stabilisation entre 2017 et 2019, les indicateurs de compétitivité de la France, tels que la balance commerciale ou ses parts de marchés à l'exportation en zone euro, se sont fortement dégradés en 2020. Comme tous les pays européens, la France a été touchée par la crise de la Covid qui a bouleversé les équilibres économiques, mais sa compétitivité en a davantage souffert. Un écart que n'expliquent ni la comparaison des prix à l'exportation, ni la spécialisation industrielle ou la dureté des restrictions sanitaires.

Selon l'enquête Compétitivité sur les biens de consommation menée à l'automne 2020 auprès d'un panel de près de 500 importateurs européens, le positionnement des produits français relativement à leurs grands concurrents mondiaux s'améliore pour la pharmacie hygiène-beauté mais se détériore pour les produits agro-alimentaires et dans une moindre mesure l'habillement. Si le rapport qualité-prix progresse (hors habillement), la qualité semble faiblir (hors pharmacie). La notoriété et les délais de livraison restent globalement bons mais la diversité des fournisseurs pose question.

Notre enquête annuelle sur la compétitivité permet d'obtenir un classement des grands pays exportateurs basé sur l'opinion d'un panel d'importateur européens sur un ensemble de critères de compétitivité "prix" et "hors prix" (qualité, design, services, etc.). L'enquête 2020 porte sur les biens de consommation (Habillement-Accessoires, Equipement de la maison, Pharmacie-Hygiène-Beauté, Agro-alimentaire).

Interrogés début février sur l'impact de la crise sanitaire sur la situation financière et le financement de leur entreprise, une majorité des dirigeants de PME et TPE semblent confiants. Néanmoins, environ 10% d’entre eux font part de fortes difficultés. Plus précisément, 8% craignent de ne pouvoir rembourser leur prêt garanti par l'Etat (PGE), 16% jugent le niveau actuel de leurs fonds propres insuffisant pour le développement de leur entreprise et 14% jugent leur niveau d’endettement très contraignant.

Selon les trésoriers des grandes entreprises et des ETI interrogés fin mars, le jugement sur la situation des trésoreries d’exploitation s’améliore à nouveau (+5 points). En revanche, celui sur la trésorerie globale se dégrade (-3 points), ce qui peut refléter une réduction du recours aux flux financiers d’endettement. Une dégradation pourrait intervenir avec le durcissement des restrictions sanitaires annoncé le 31 mars.

Compte tenu de l'impact de la crise sanitaire sur les perspectives de croissance, les projections 2020-2030 d’émissions de gaz à effet de serre sont revues en baisse pour le monde, l’Union européenne et la France. Grâce à l’impact supplémentaire du plan de relance, la France pourrait atteindre en 2030 un niveau d'émissions proche de son objectif. Le poids de la France dans les émissions mondiales est cependant marginal et ces dernières continueront de s'éloigner des objectifs de l'accord de Paris.