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Points d’actualité

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La BCE n’en a pas encore fini avec l’inflation sous-jacente

- Janvier 2023

02/02/2023

La BCE a décidé de poursuivre au même rythme le mouvement de relèvement de ses taux directeurs initié en juillet dernier. Malgré plusieurs facteurs de désinflation, venant notamment des prix de l’énergie, et le net ralentissement de l’activité, l’inflation sous-jacente (excluant les éléments volatils que sont l’énergie, l’alimentation, l’alcool et le tabac) reste encore loin de la "zone de confort" de la BCE, affichant en janvier 2023 une variation de 5,2% sur un an, mais aussi sur 3 mois en rythme annualisé.

Zone euro : taux d’inflation sous-jacente

France: la croissance malgré l'inertie en 2022

- Janvier 2023

31/01/2023

En France, le PIB a progressé de 2,6% en 2022 par rapport à 2021. En réalité, l'essentiel de cette croissance moyenne annuelle s'est formée courant 2021, année au terme de laquelle l’acquis de croissance pour 2022 ressortait à 2,3%. 2023 se présente sous des auspices nettement moins favorables, l’acquis au terme de 2022 n’étant que de 0,3%. Surtout, la demande interne se contracte. La faible croissance en fin d’année a certes bénéficié d’un investissement productif toujours dynamique, mais aussi d’un recul des importations, signe de la faiblesse de la demande intérieure, en particulier de celle des ménages.

France PIB et composantes de la demande interne 2019-2022 (graphique Rexecode)

États-Unis: la croissance tient toujours fin 2022

- Janvier 2023

26/01/2023

Aux Etats-Unis, le PIB a progressé de +2,9% l’an au 4e trimestre 2022 après +3,2% le trimestre précédent. La consommation privée a encore tenu (+2,1% l’an après +2,3%). Le pouvoir d’achat du revenu des ménages américains semble en effet se rétablir. Mais des phénomènes transitoires et volatiles, tels les variations de stocks, ont aussi pu soutenir la croissance. Surtout, la dynamique de l’investissement privé, qui a subi un coup de frein brutal, est inquiétante pour les perspectives américaines.

Etats-Unis Consommation et pouvoir d’achat du revenu des ménages (graphique)
Voir aussi

Avec une croissance d'à peine 3% en 2022, l’économie chinoise plie, mais ne rompt pas

- Janvier 2023

17/01/2023

Le maintien de la stratégie dite de "zéro Covid" sur une grande partie du 4e trimestre 2022 a pénalisé la croissance chinoise. En conséquence, avec une croissance de son PIB d’à peine 3,0% en 2022, la Chine affiche un rythme d’expansion au plus bas depuis 1976 (-1,6%), en excluant l’année 2020. Malgré tout, le choc s’est avéré un peu moins fort qu’anticipé. Par ailleurs, la dynamique baissière des prix de l’immobilier amorcée à la mi-2021 semble se stabiliser ces derniers mois, mais les difficultés du secteur restent préoccupantes.

Chine - Indice des prix des logements neufs

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