Plusieurs indicateurs se sont dégradés sur la période récente, signalant un ralentissement plus marqué de l’économie chinoise au 3e trimestre. Le ralentissement de la demande domestique est confirmé par la forte contraction des importations et les chiffres des exportations sont moroses. Le fret ferroviaire, la production de ciment, les ventes automobiles ou encore les profits industriels et l'indice PMI non officiel sont plus rassurants.
05/09/2019 [Lettre de Rexecode]Deux faits ont marqué la trajectoire du yuan début août. Tout d’abord, suite à l’annonce de nouvelles mesures tarifaires américaines, la devise chinoise a brusquement chuté, perdant 2,4% en trois jours, et franchi le seuil très surveillé de 7 yuans pour un dollar. Depuis, la tendance à la dépréciation du yuan perdure. Ensuite, les Etats-Unis ont officiellement classé la Chine parmi les pays qui manipulent leur monnaie. Toutefois, le fait que des forces de rappel à même d'atténuer la dépréciation du yuan soient à l’oeuvre affaiblit l’accusation américaine.
21/08/2019 [Points d’actualité]Les "terres rares" sont des métaux aux propriétés similaires, principalement utilisés dans la fabrication de biens high-tech. Elles ont récemment fait l’objet de beaucoup d’attention, certains craignant une pénurie dans le cas où leur principal producteur, la Chine, les utiliserait comme levier dans le conflit commercial qui l'oppose aux Etats-Unis. Cependant, les sources d’approvisionnement de ces métaux sont nombreuses et leur utilisation peut être optimisée.
02/07/2019 [Lettre de Rexecode]Le gouvernement chinois a introduit depuis 2018 des mesures de relance monétaires et budgétaires en anticipation du ralentissement économique et des effets négatifs des mesures tarifaires. L'escalade des tensions commerciales avec les Etats-Unis les justifie d’autant plus. Selon nos estimations, ces mesures seront à même d’absorber le choc provenant des hausses tarifaires. Ainsi, nous maintenons notre scénario d’un atterrissage en douceur de la croissance chinoise en 2019.
25/06/2019 [Analyse et diagnostic]L'augmentation des droits de douane est devenu l’arme économique favorite du gouvernement américain, principalement contre la Chine. Nous avons estimé l'impact du conflit sino-américain, en l'état, à 0,2 à 0,3 point de PIB pour les Etats-Unis et à 0,5 point pour la Chine. Dans le cas américain, cet impact se propage par les effets prix qui amputent le pouvoir d’achat de l’économie et par la baisse des exportations vers la Chine. Ces estimations ne tiennent pas compte de l’incertitude croissante entourant les choix de localisation des investissements.
04/06/2019 [Lettre de Rexecode]