L’impact de la guerre en Ukraine sur l’économie mondiale est encore modéré sur l’activité mais violent sur les prix. Les enquêtes de conjoncture s’arrondissent plus qu’elles ne chutent, à l'exception de l'indice PMI manufacturier chinois lesté par les confinements. Les anticipations de prix bondissent partout et les salaires réels reculent, tandis que les écart de taux d'inflation se creusent au sein de la zone euro.
04/04/2022 [Synthèse hebdo]Dans le contexte de la guerre en Ukraine, l’exercice de prévision à moyen terme invite à distinguer le cycle conjoncturel, l'estimation du choc et ses conséquences à moyen terme. Nos prévisions de décembre dessinaient la fin du rebond post-Covid sous l’effet notamment de la résurgence de l’inflation. La guerre renforce ce scénario, le choc inflationniste issu de l’envolée des matières premières s’étant soudainement amplifié. Nous révisons à la baisse de 1,7 point la croissance mondiale sur 2022-2023 pour la ramener à 3% puis 2,4%. Nous retranchons 1,2 point à notre prévision France pour la ramener à 2,9% puis 0,4%, sans modifier son rythme tendanciel de 0,9% par an à moyen terme.
01/04/2022 [Lettre de Rexecode]Après un mois de conflit, l’ombre portée par la guerre en Ukraine sur les perspectives économiques se précise. Les résultats des premières enquêtes qualitatives de mars révèlent un choc de confiance qui touche surtout l'Europe: si les effets de la guerre sur l'activité ont été limités, les entreprises européennes anticipent qu’ils seront beaucoup plus sérieux dans les mois à venir. Les taux souverains remontent et les spreads s'écartent en zone euro.
28/03/2022 [Synthèse hebdo]Début 2022, la phase de fort rebond "post-Covid" se refermait après avoir déclenché une forte accélération des prix que la guerre en Ukraine et les sanctions contre la Russie ne peuvent que renforcer. La hausse des prix de l’énergie et des denrées alimentaires, et la chute des revenus en provenance des deux pays, pèseront sur la croissance mondiale en 2022-2023. Sans oublier la hausse probable de l'épargne des ménages et l'érosion des marges des entreprises. S'il ne dégénère pas davantage, ce conflit ne remettra pas en cause la tendance de croissance à moyen terme. Faute de contre-choc, pétrolier notamment, l’environnement économique serait un peu plus durablement inflationniste.
21/03/2022 [Perspectives économiques à moyen terme]Dans ses perspectives intermédiaires, l’Ocde estime que la croissance mondiale pourrait être abaissée d'au moins 1 point et l'inflation augmentée de 2,5 points en raison de la guerre en Ukraine. Face à la poussée des prix des matières premières et de l'inflation domestique la Fed et la BoE ont annoncé des hausses de leurs taux directeurs. L'écart se creuse avec la zone euro.
21/03/2022 [Synthèse hebdo]