En cohérence avec ses prévisions de croissance, la Fed a acté un pivot dans sa politique monétaire en intégrant trois baisses de taux de 25 pb en 2024 à son scénario central. De son côté, la BCE a maintenu une ligne extrêmement rigide en dépit de la désinflation en cours et de la morosité ambiante en zone euro. Comme Rexecode, l'Insee anticipe une croissance nulle en France au 4e trimestre 2023.
18/12/2023 [Synthèse hebdo]La vague inflationniste apparue en sortie de crise sanitaire reflue désormais rapidement en zone euro, plus lentement aux Etats-Unis, ouvrant la voie à des baisses de taux en 2024. Néanmoins, l'effet sédatif des hausses antérieures s'exercera encore sur la demande, particulièrement en Europe où consommateurs et entreprises sont plus frileux, alors que les Etats-Unis sont par ailleurs engagés dans un spectaculaire réarmement industriel face aux grandes ambitions de la Chine. L'Europe restera t-elle à l'écart de cette course au risque de voir sa productivité et sa compétitivité se dégrader durablement ?
13/12/2023 [Perspectives économiques]Parmi les faits marquants de la semaine, la résilience du marché du travail a de nouveau impressionné aux Etats-Unis, la dynamique des créations d'emploi et le recul du chômage éloignant la perspective d’une récession américaine. Sur les perspectives d’inflation, le diagnostic devient plus complexe, même s'il est difficile d'anticiper une normalisation sans une modération plus nette des salaires. Le constat est presque inverse en Chine.
11/12/2023 [Synthèse hebdo]En zone euro, la désinflation, plus rapide qu’anticipé, s’accompagne d’un affaiblissement marqué de la demande. En France, où ce reflux est plus graduel, la croissance du PIB au 3ème trimestre 2023 a été revue à la baisse à -01% se rapprochant de l’orientation négative des enquêtes de conjoncture. La Chine, qui devrait quant à elle atteindre son objectif de plus de 5% croissance en 2023, a ouvert les discussions qui détermineront la cible de croissance pour 2024.
04/12/2023 [Synthèse hebdo]Parmi les point marquants de la conjoncture mondiale, on retiendra la baisse confirmée des taux obligataires. Plus rapide aux Etats-Unis, elle renforce le change de l'euro contre le dollar aux dépens d'une compétitivité-prix européenne déjà bien entamée. Dans l’immédiat, la récession industrielle perdure sans s’accentuer en zone euro où les indices PMI du climat des affaires ont cessé de reculer en novembre, en particulier en Allemagne.
27/11/2023 [Synthèse hebdo]