Le dynamisme de l’économie espagnole ne s’est toujours pas démenti et le rééquilibrage de la croissance paraît encore bien timide. Toutefois, les facteurs (effets de richesse liés à la vive croissance des prix du logement, baisse des taux d’intérêt réels et allongement de la durée des prêts) qui ont permis, via un recours massif au crédit, une croissance des dépenses des ménages supérieure à celle de leurs revenus au cours des dernières années tendent à s’estomper. Les risques d’ajustement brutal paraissent néanmoins limités à court terme et les quelques indicateurs disponibles pour le début du trimestre en cours restent bien orientés
01/03/2007 [Points d’actualité]Pour la deuxième année consécutive, la croissance française s’est révélée inférieure à celle de la zone euro. Avec une croissance de 2,6 % l’an au cours du quatrième trimestre, le volume du PIB a augmenté en moyenne de 2 % en 2006 contre 2,7 % pour la zone euro. Sur l’ensemble de l’exercice passé, l’écart de performance est imputable pour l’essentiel au recul persistant de la compétitivité. Fait nouveau, la progression de l’investissement total en France est également devenue inférieure à celle observée en Europe du fait principalement du vif rebond, depuis un point bas, des dépenses en capital observées en Allemagne. La croissance française ne paraît pas en mesure de repasser au-dessus de celle de l’Europe en 2007 d’autant que certains de ses moteurs passés marquent d’ores et déjà quelques signes d’essoufflement
26/02/2007 [Points d’actualité]La croissance nippone a fortement accéléré au quatrième trimestre 2006 au rythmede 4,8 % l’an, tous les postes de la demande intérieure étant en nette progression. Mais les chiffres publiés sur la consommation privée sont à nouveau difficilement réconciliables avec les indicateurs conjoncturels mensuels disponibles. Par conséquent, la Banque du Japon pourrait à nouveau laisser inchangé son taux directeur lors de son Comité de Politique Monétaire des 20 et 21 février prochains d’autant que la hausse des prix à la consommation peine à se confirmer (+ 0,1 % sur un an en janvier pour l’indice de Tokyo)
19/02/2007 [Points d’actualité]La publication des chiffres de l’emploi salarié dans le secteur concurrentiel ce vendredi permet d’établir un premier bilan des évolutions de l’emploi au cours de l’exercice 2006. Ce bilan est appelé à rester provisoire durant quelques mois. Il le restera tant que ne seront pas publiés les résultats de l’enquête emploi. Les divergences entre les évolutions de l’emploi, du nombre de chômeurs et de la population active projetée (quelle que soit la date de réalisation de la projection démographique) sont en effet telles qu’une réconciliation risque de prendre encore quelque temps
16/02/2007 [Points d’actualité]Ce 5 février, le Président George Bush a présenté ses propositions budgétaires pour l’exercice fiscal 2008 qui débutera le 1er octobre prochain et se terminera le 30 septembre 2008. Ce budget en l’état n’a aucune chance d’être voté par le Congrès, il n’en mérite pas moins un examen attentif. Comme en 2005, il apparaît d’abord que le déficit budgétaire s’est bien plus réduit que prévu en 2006 malgré le ralentissement de l’activité en cours d’année. La bonne surprise vient des dépenses qui ont augmenté moins que prévu et surtout vient d’abondantes plus-values fiscales. La réduction du déficit, de 318 à 248 milliards de dollars entre 2005 et 2006, ne se poursuivrait pratiquement pas au cours de l’exercice actuel ni non plus en 2008. Fidèle à sa politique, le Président Bush propose de pérenniser les réductions d’impôt accordées antérieurement et de continuer à gérer drastiquement les dépenses à l’exclusion des dépenses militaires et celles liées à la sécurité
14/02/2007 [Points d’actualité]