Les indicateurs PMI mondiaux ont amplifié en février leur rebond de janvier, principalement grâce à l’impulsion des services en Chine. Le rebond du Nouvel An chinois se prolonge mais sa portée domestique et internationale doit être relativisée. En zone euro, si les anticipations de prix des chefs d’entreprise baissent dans l’industrie et la construction, ce n'est pas le cas pour les services, ni de celles des marchés qui augmentent, s'agissant tant de l’inflation que des taux directeurs. Or l'impulsion monétaire est désormais négative, sachant que la masse monétaire corrigée de l’inflation de base recule.
06/03/2023 [Synthèse hebdo]Trois grands enseignements de la semaine macroéconomique écoulée: la révisions des comptes de la fin d’année 2022 montre qu'elle a été plutôt pire qu’escompté initialement, le début d’année 2023 présente pourtant des éclaircies conjoncturelles au vue notamment des indicateurs du climat des affaires, et enfin, l'inflation sous-jacente persiste, aux Etats-Unis comme en Europe, ce qui pourrait amener les banques centrales à durcir leur politique monétaire au-delà des anticipations.
27/02/2023 [Synthèse hebdo]Alors que la lenteur relative de la décrue de l’inflation aux Etats-Unis questionne le calendrier d'un assouplissement éventuel de la politique monétaire américaine, les marchés financiers s’interrogent aussi sur le pic attendu des taux directeur de la BCE, au vu notamment de la résilience de l’emploi en Europe. La banque du Japon est quant à elle prise en étau entre croissance atone et accélération des prix. La Chine enfin, pourrait baisser ses taux dès mars ou avril selon certains analystes.
20/02/2023 [Synthèse hebdo]La France échapperait à la récession en début d’année selon l’Insee et la Banque de France. Entre la bonne tenue de l’activité et le léger rebond des anticipations d’inflation, les craintes d’une inflation durable gagnent en consistance et ont mis fin au rallye des marchés financiers entamé en début d'année en Europe et aux Etats-Unis notamment.
13/02/2023 [Synthèse hebdo]La semaine a été marquée par les hausses attendues des taux directeurs de la Fed, de la BoE et de la BCE, et par les résultats positifs d’enquêtes de conjoncture, l’industrie et le secteur de la construction semblant cependant en posture plus délicate que les services. Aux Etats-Unis et en zone euro, les risques sur les prix portent désormais moins sur les biens que sur les services. C'est aussi le cas en Chine.
06/02/2023 [Synthèse hebdo]