Nous examinons pourquoi la banque centrale européenne a opté le 18 septembre dernier pour une nouvelle hausse de ses taux directeurs bien que plusieurs gouverneurs y aient été défavorables. Si la BCE espère sans nul doute en avoir fini avec le resserrement monétaire vu le risque de récession qui pèse sur la zone euro, Christine Lagarde n’a pas pu exclure complètement un nouveau relèvement, tous les ferments d’inflation n’ayant pas disparu.
18/09/2023 [Points d’actualité]Le taux de change effectif réel, un indicateur permettant de mesurer l’évolution de la compétitivité-prix d’une zone monétaire, fait ressortir une dynamique préoccupante pour la zone euro depuis l’avant-Covid, et plus encore depuis 2021. Comment s'explique cette dégradation de la compétitivité européenne et quelles en sont les conséquences macro-économiques? L'analyse de Charles-Henri Colombier.
01/09/2023 [Lettre de Rexecode]Le choc sur les prix de marché de l’énergie, qui a atteint son paroxysme fin août 2022, a fortement déstabilisé le système de prix européen à mesure que le choc observé sur les marchés de gros du gaz, du charbon et de l’électricité s’est diffusé dans l’économie. Un an après ce pic, Raphaël Trotignon fait le point sur l'évolution des prix de l'énergie en Europe et chez ses grands concurrents, les Etats-Unis en particulier. Un enjeu majeur pour la compétitivité européenne.
01/09/2023 [Lettre de Rexecode]Europe has just adopted three texts that significantly reinforce the role of the “CO2 price” in Europe. By driving up the cost of using fossil fuels, a carbon tax is a powerful economic incentive for decarbonisation, but it also means higher costs for companies located in Europe. The system of free emissions permits designed to offset this effect on the relative competitiveness of European industries will be gradually replaced by a new “carbon border adjustment mechanism” (CBAM). Unfortunately, while the scope of the CBAM appears limited, the effect of removing the free permits will be much more widespread, posing threats to re-industrialisation in Europe.
06/07/2023 [English]La réunion s'est ouverte sur un tour d’horizon de la conjoncture économique mondiale et des principaux risques à surveiller, en particulier, l'évolution du comportement des entreprises et des marchés des changes. La résistance de l’emploi au ralentissement de la croissance en Europe a déjoué les prévisions, nous avons tenté de l'expliquer et d'examiner si elle se prolongera à court terme. Enfin, deux questions touchant l'industrie et la concurrence internationale: quel sera l'impact budgétaire et économique de l’IRA et du Chips Act aux Etats-Unis ; comment la Chine est-elle devenue un géant de la construction de voitures et électriques et quels sont les conséquences et les risques ?
05/07/2023 [Réunions de conjoncture économique et financière]