La crise énergétique affecte avant tout l’Europe, loin devant les autres régions du monde. Si l’ampleur du choc est encore incertaine, on peut en suivre les ramifications et donner quelques ordres de grandeur. La hausse des prix exerce d’abord un prélèvement massif sur l’économie, comparable en France à celui du choc pétrolier de 1979. Ensuite, elle dégrade la compétitivité-prix, et la rentabilité du système productif. L’absence de réponse coordonnée entre Etats membres, risque quant à elle d’accentuer les divergences au sein de l’UE. Ce choc affaiblit l’économie européenne au moment même où elle doit investir massivement dans la transition énergétique.
13/12/2022 [Analyse et diagnostic]La réunion semestrielle de l’Association des Instituts Européens de Conjoncture (AIECE), dont Rexecode est un membre historique, s’est tenue les 28-29 novembre. L’occasion de prendre le pouls d’une économie européenne dont le glissement imminent en récession fait consensus. La croissance mondiale est attendue en baisse à 2,2% sur un an en moyenne en 2023, la croissance européenne à 0,3% avec un passage en récession au tournant de l'année. Les instituts de quatre pays (Allemagne, Danemark, Finlande, Hongrie) anticipent un recul de leur PIB national en moyenne annuelle.
02/12/2022 [Lettre de Rexecode]Face à l'envolée des prix du gaz et de l'électricité, les industries dont la production est fortement consommatrice d'énergie (raffinage, chimie, métallurgie, papier, etc.) disposent de diverses options: renforcer l'efficacité énergétique, décaler sur des créneaux tarifaires moins coûteux la production, ou bien la réduire. Cette baisse de production est surtout sensible en Allemagne, puis en Italie, en particulier dans la chimie, moins en France où la hausse des prix de l'énergie a été moins vive.
02/12/2022 [Lettre de Rexecode]Entre vague de chaleur et stocks au plus haut, le prix spot du gaz en Europe s’est fortement détendu ces dernières semaines. Malheureusement ce prix ne représente qu’une part infime des échanges quotidiens de gaz qui se font plutôt sur les marchés à terme. Ces derniers affichent des prix en baisse mais encore très supérieurs au prix moyen de 2019, près de dix fois s'agissant des livraisons à un an, pour l'hiver 2023. Le prix spot de l'électricité est tout aussi trompeur, l'écart avec les prix à terme étant particulièrement élevé pour les livraisons à trois mois, là où l'incertitude sur les approvisionnements est la plus forte.
03/11/2022 [Lettre de Rexecode]La flambée des prix de l’énergie en Europe fait glisser la zone euro vers un nouvel "équilibre" où solde commercial et solde courant s’inscrivent résolument dans le rouge. Elle nourrit par ailleurs une dérive des coûts de production qui menace la compétitivité de l’industrie européenne.
03/11/2022 [Lettre de Rexecode]