Le programme de stabilité 2015-2018 vise un déficit public équivalent à 2,7 points de PIB en 2017, conformément à la recommandation du Conseil Européen de mars. Le scénario macroéconomique paraît réaliste au vu de l’information conjoncturelle disponible. Les efforts à faire sur la dépense publique seront plus intenses qu’attendu jusqu’à présent. Ils restent encore largement à documenter.
16/04/2015 [Lettre de Rexecode]La Commission européenne a publié fin février une proposition de Recommandation dans le cadre de la Procédure pour Déficit Excessif concernant la France. En substance, la Commission délivre un satisfecit sur le pilotage des finances publiques en 2013-14 et décale à 2017 l’objectif de retour du déficit sous le seuil des 3%. La France doit très sérieusement renforcer ses efforts de consolidation budgétaire, en 2015 et encore plus en 2016-17.
05/03/2015 [Lettre de Rexecode]La croissance américaine a ralenti au 4°trimestre 2014 à 2,6 % l’an. Un rythme soutenu, supérieur à celui de la croissance potentielle estimée par le CBO. A court terme, l’accélération de la progression de la masse salariale devrait soutenir le dynamisme de la demande des ménages et donc la croissance. Le Président Obama vient par ailleurs de présenter son projet de Budget pour l’exercice fiscal 2016. L'occasion de faire le point sur les exercices 2014 et 2015.
13/02/2015 [Analyse et diagnostic]Depuis sa restructuration en 2012, la dette publique grecque, détenue aux 3/4 par des institutions publiques, bénéficie de conditions favorables en termes de maturité et de taux. Mais la hausse du ratio de la dette sur le PIB n'a pas été enrayée et surtout, le programme qui a porté Syriza au pouvoir implique une nouvelle négociation. Elle concernera au premier chef le FESF et les prêts bilatéraux européens.
28/01/2015 [Lettre de Rexecode]Depuis 2011, la zone euro connaît un processus de consolidation budgétaire qui s'opère toutefois à des rythmes contrastés selon les pays. Le poids de la dette publique continue cependant d'augmenter dans presque tous les pays. Alors que la soutenabilité de la dette grecque fait à nouveau question, nous faisons le point sur les mécanismes européens de soutien.
23/01/2015 [Analyse et diagnostic]