Le 20 décembre prochain auront lieu les élections générales (législatives et sénatoriales) en Espagne. Comme nous le précisons dans nos perspectives de décembre, un des enjeux majeurs du prochain gouvernent restera l’assainissement des finances publiques.
17/12/2015 [Lettre de Rexecode]Le PLF 2016 affiche des objectifs en ligne avec les engagements européens : déficit public inférieur à 3% du PIB en 2017 et ajustement structurel de 0,5 point de PIB en 2016. Si les hypothèses de construction du Budget sont atteignables (1,5% de croissance et 1% d'inflation en 2016), certaines anticipations de recettes sont élevées. Le ralentissement de la dépense publique est marqué mais imprécis sur plusieurs points. La baisse des taux et l’absence d’inflation offraient l'occasion d’une maîtrise plus forte qui n’a pas été saisie en 2015.
01/10/2015 [Lettre de Rexecode]L'agence de notation Moody's a abaissé la note souveraine de la France, de Aa1 à Aa2, en raison de la faiblesse de sa croissance potentielle. Cette dégradation n’exercera probablement qu’un impact mineur sur les taux d'intérêt des obligations publiques. L’impact favorable de la baisse des taux est néanmoins en grande partie déjà consommé : en 15 ans, le montant de la dette publique française a plus que doublé tandis que les intérêts versés sont restés quasiment identiques.
22/09/2015 [Points d’actualité]Les marchés boursiers chinois ont connu une seconde chute violente après une première correction intervenue en juin. Si le ralentissement de l’activité économique ne parait pas justifier la correction boursière, la trajectoire de la croissance chinoise a déjà eu des implications majeures sur les marchés mondiaux de produits de base et sur un bon nombre de ses partenaires.
03/09/2015 [Lettre de Rexecode]