Il y a un an, la majorité des instituts envisageaient une poursuite de la croissance mondiale à un rythme à peine moins soutenu et toujours sans inflation. Les prévisions sont maintenant révisées en baisse. En quelques semaines, les cours des actions ont perdu fin 2018 de 15 à 20% sur les grandes places financières, avant un rebond partiel. La baisse des cours des actions est-elle une correction temporaire ou l’amorce d’une crise financière qui va s’amplifier ? L’examen des indicateurs des cycles réel et financier conduit à conclure à une fin de cycle financier en dents de scie plutôt qu’à un grand retournement.
31/01/2019 [Lettre de Rexecode]Nous passons en revue un ensemble d’indicateurs conjoncturels et financiers. La grille de lecture consiste à prendre en compte en même temps le cycle réel et le cycle financier. Les indicateurs ne suggèrent pas un retournement imminent du cycle financier.
18/01/2019 [Analyse et diagnostic]De l'exacerbation des tensions commerciales aux nouvelles inquiétudes sur la zone euro ou sur l'endettement des entreprises, les risques sont revenus en force en 2018 et ont rejailli sur la plupart des variables économiques et financières. La croissance a déjà franchement ralenti dans la plupart des pays d’Europe et d’Asie, et les Etats-Unis ont fait quasiment cavalier seul. L'économie américaine a fortement accéléré mais sa capacité à tenir ce rythme pose question. Si la croissance mondiale a été proche, en moyenne annuelle, en 2018 de celle de 2017, les auspices sous lesquels s’ouvre l’année 2019 sont bien plus sombres.
14/01/2019 [Bilan de l'année]