En cohérence avec ses prévisions de croissance, la Fed a acté un pivot dans sa politique monétaire en intégrant trois baisses de taux de 25 pb en 2024 à son scénario central. De son côté, la BCE a maintenu une ligne extrêmement rigide en dépit de la désinflation en cours et de la morosité ambiante en zone euro. Comme Rexecode, l'Insee anticipe une croissance nulle en France au 4e trimestre 2023.
18/12/2023 [Synthèse hebdo]La Fed a indiqué ce 11 décembre que le durcissement de la politique monétaire était achevé aux Etats-Unis. La banque centrale a aussi souligné dans ses prévisions (le "dot plot") que des baisses de taux directeurs auraient lieu en 2024. Ce message a été reçu favorablement par les marchés qui anticipent cependant une détente plus franche. Un "optimisme" confirmé par l'évolution des taux sur les obligations souveraines américaines.
14/12/2023 [Points d’actualité]Parmi les faits marquants de la semaine, la résilience du marché du travail a de nouveau impressionné aux Etats-Unis, la dynamique des créations d'emploi et le recul du chômage éloignant la perspective d’une récession américaine. Sur les perspectives d’inflation, le diagnostic devient plus complexe, même s'il est difficile d'anticiper une normalisation sans une modération plus nette des salaires. Le constat est presque inverse en Chine.
11/12/2023 [Synthèse hebdo]La remontée considérable des taux d’intérêt a, jusqu’à ici, produit des effets moins négatifs sur la conjoncture économique qu’on ne pouvait le craindre. Parmi les éléments d’explication figure le caractère très progressif de la hausse de la charge d’intérêts subie par les agents économiques. Mais le coup est désormais parti. Si la charge d’intérêts a déjà augmenté en 2022 et 2023, elle devrait continuer de le faire progressivement au cours des prochaines années, exerçant un prélèvement croissant sur la capacité d'investissement des entreprises et des pouvoirs publics.
05/12/2023 [Lettre de Rexecode]En zone euro, la désinflation, plus rapide qu’anticipé, s’accompagne d’un affaiblissement marqué de la demande. En France, où ce reflux est plus graduel, la croissance du PIB au 3ème trimestre 2023 a été revue à la baisse à -01% se rapprochant de l’orientation négative des enquêtes de conjoncture. La Chine, qui devrait quant à elle atteindre son objectif de plus de 5% croissance en 2023, a ouvert les discussions qui détermineront la cible de croissance pour 2024.
04/12/2023 [Synthèse hebdo]