La faillite de SVB et Signature Bank a augmenté la défiance des Américains vis-à-vis des banques régionales moins régulées que les grandes banques nationales ou leurs consoeurs européennes. Cette méfiance est préjudiciable car ces institutions ont parfois des quasi-monopoles locaux et jouent un rôle-clé sur certains segments du crédit.
04/04/2023 [Lettre de Rexecode]La remontée rapide des taux d’intérêt directeurs face à la poussée de l'inflation peut rappeler les prémisses de crises passées, en particulier celle de 2008. Le retournement en cours sur le marché immobilier américain amène à s'interroger sur l'existence d'une bulle aux Etats-Unis ou en Europe. La panique financière qui a suivi la faillite de la Silicon Valley Bank (SVB) pose la question du risque associé aux moins-values latentes des portefeuilles obligataires du système bancaire mondial. Malgré des similitudes et des risques réels, des différences majeures avec la "Grande crise" incitent à la prudence quant aux conséquences de l’instabilité financière actuelle et de la dégradation de certains marchés immobiliers.
27/03/2023 [Perspectives économiques à moyen terme]Après la panique bancaire liée à la faillite de la Silicon Valley Bank (SVB), les anticipations des marchés financiers sur la politique monétaire sont devenues temporairement très incertaines. La Fed semble avoir tranché en faveur d'un resserrement monétaire moins fort qu’auparavant anticipé, tout en réaffirmant sa volonté de lutter contre l’inflation. Aux yeux de la banque centrale américaine, les programmes de liquidité d'urgence, dont le succès a conduit à regonfler la taille de son bilan, ainsi que les garanties des dépôts, semblent suffire à stabiliser le système bancaire.
23/03/2023 [Points d’actualité]Une semaine après la faillite la Silicon Valley Bank (SVB), le "stress financier" reste élevé aux États-Unis, alimentant la volatilité sur les marchés boursiers américains et mondiaux, malgré le soutien de la Fed dont le bilan a progressé de 300 Md$ en quelques jours. Cela affectera probablement la politique monétaire américaine. La BCE a quant à elle réaffirmé sa résolution à lutter contre l’inflation en relevant ses taux directeurs, malgré les inquiétudes qui ont gagné le système bancaire européen et la chute du Crédit Suisse.
20/03/2023 [Synthèse hebdo]