Au delà des risques géopolitiques, la conjoncture économique mondiale a été dominée par la question des surcapacités en Chine, l'arrêt du mouvement de désinflation aux Etats-Unis et la montée des interrogations sur l'assouplissement des politiques monétaires. Le choc passé des hausses de taux directeurs a plongé le secteur de la construction et de l'immobilier dans une crise dont nous tentons d'anticiper la sortie.Ce choc de taux est encore à venir sur les finances publiques européenne, particulièrement en France dont les comptes publics sont parmi les plus dégradés.
18/04/2024 [Réunions de conjoncture économique et financière]L'opinion des trésoriers des grandes entreprises et ETI sur la situation de la trésorerie d'exploitation rebondit en avril, tandis que celle sur la trésorerie globale revient sur sa tendance du début d'année 2024. Les conditions de financement par crédit bancaire s'améliorent selon les trésoriers, au moment où la perspective d'une baisse prochaine des taux directeurs s'affermit en zone euro.
15/04/2024 [Enquête Trésorerie Grandes entreprises et ETI]L’endettement mondial a fortement progressé depuis 2008, et plus encore sur la période 2019-2023 avec l'émission massive de dette publique pour amortir la crise sanitaire. Un "mur de refinancement" se profile d’ici 2026 dans un environnement de taux d’intérêt sans doute durablement plus élevés. Au-delà des risques financiers localisés, la capacité à investir ou à agir des entreprises et des États risque d'être contrainte, avec un impact sur les perspectives de croissance économique.
15/04/2024 [Analyse et diagnostic]La désinflation ralentit aux États-Unis: le taux d’inflation hors énergie et alimentation qui atteint 3,8% sur un an en février reste loin de la cible de 2% de la Fed. C’est l’inflation dans les services qui résiste, celle en biens étant atone ou négative depuis l’été 2023. Un problème potentiel pour la Fed, alors qu'elle a annoncé son probable pivot monétaire.
04/04/2024 [Lettre de Rexecode]Depuis la remontée marquée des taux directeurs américains, le yen connait une dépréciation historique face au dollar. Le pivot annoncé dans la politique monétaire de la Fed, les dernières annonces de la BoJ, et l'estimation du change yen-dollar en PPA, laissent cependant entrevoir une réappréciation à moyen terme de la devise du Japon.
04/04/2024 [Lettre de Rexecode]