Après une baisse quasi-continue de 2014 au printemps 2016, le chômage est stable depuis cinq mois en zone euro. Certains pays, en particulier la France, ont vu leur taux de chômage augmenter depuis la fin de l’hiver tandis que sa décrue a décéléré en Allemagne, en Espagne, en Italie et en Irlande. A des facteurs conjoncturels s'ajoute une forte augmentation de la population active au second semestre.
20/10/2016 [Lettre de Rexecode]La tourmente boursière autour de Deutsche Bank est révélatrice des failles de l’Union bancaire européenne. L’application stricte des dispositions (BRRD) obligeant actionnaires et créanciers a absorber au moins 8% du total des passifs présente un risque de défiance vis-à-vis du système financier européen. Un "soutien financier public exceptionnel" reste possible mais l'Allemagne ouvriraient alors la voie à d'autres pays plus fragiles.
06/10/2016 [Lettre de Rexecode]La période des impulsions positives, le fameux alignement des planètes, est révolue. L’euro remonte, le pétrole sera au mieux stable, les taux ne peuvent plus beaucoup baisser. Il s’y ajoutera l’effet négatif du Brexit. Aussi, le scénario que nous venons de présenter à nos adhérents et au Haut Conseil des Finances Publiques retient moins de croissance en 2017 qu’en 2016 pour l’Europe et pour la France.
22/09/2016 [Lettre de Rexecode]D'ici la fin 2016 la contribution négative des prix de l'énergie à l'indice des prix à la consommation devrait s'effacer. Le retour à des hausses de prix un peu plus fortes qui se dessine aux Etats-Unis ou en zone euro n’est toutefois pas synonyme d’une résurgence d’inflation, ni un catalyseur à court terme pour une remontée des taux d'intérêt. L’inflation sous-jacente (hors énergie et alimentation) progresse peu et la hausse des coûts salariaux reste modérée.
08/09/2016 [Lettre de Rexecode]La réunion du Conseil des Gouverneurs de la BCE du 8 septembre n’a débouché sur aucune nouvelle décision et il faudra sans doute attendre le Conseil du 8 décembre pour l’annonce d’une éventuelle extension du QE. Les services de la banque centrale viennent pourtant de réviser à la baisse les perspectives de croissance de la zone euro pour 2017.
08/09/2016 [Lettre de Rexecode]