Les stress tests pilotés par l’Autorité Bancaire Européenne visent à évaluer la capacité de résistance des principaux groupes bancaires européens à un choc macroéconomique très défavorable. Les résultats publiés le 29 juillet, globalement rassurant sur la résilience du secteur, masquent des vulnérabilités spécifiques. Ces nouveaux tests ont en outre fait l'objet de critiques.
25/08/2016 [Lettre de Rexecode]L’Irlande a annoncé la révision en hausse à 26% de sa croissance en 2015. Cette "performance" s’explique surtout par les opérations d’optimisation fiscale de quelques multinationales américaines qui dopent artificiellement les exportations nettes et l’investissement dans les comptes nationaux. Ces ajustements compliquent l'analyse de la situation macroéconomique mais les finances publiques en sortent largement gagnantes.
28/07/2016 [Points d’actualité]Le jugement rendu le 18 juillet par la Cour de Justice de l'Union européenne sur le sauvetage des banques slovènes a deux grandes conséquences pour la jurisprudence européenne en matière d'aides publiques au secteur bancaire : elle renforce la compétence de la Commission ; elle confirme indirectement la conformité de la directive européenne sur le redressement et la résolution des crises bancaires (BRRD).
21/07/2016 [Lettre de Rexecode]Les répercussions économiques directes du référendum sur le Brexit pour les autres pays européens devraient rester modérées. Nous anticipons un effet défavorable de 0,1 point de PIB en 2016 et 0,3 point de PIB en 2017 pour la zone euro. La menace pour la stabilité financière européenne nous paraît plus sérieuse. Le risque sur les finances publiques des pays périphériques de la zone euro devrait être contenu.
13/07/2016 [Analyse et diagnostic]Les économiques périphériques de la zone euro ont souvent été désignées comme les victimes collatérales d’un Brexit et la tension sur leurs spreads au lendemain du referendum l’illustre bien. Ces spreads se sont progressivement détendus mais les finances publiques restent le talon d'Achille de l’Espagne, de l’Italie ou du Portugal. Les institutions européennes disposent cependant d'un ensemble d’outils pour tempérer toute flambée des taux souverains.
07/07/2016 [Lettre de Rexecode]