Pour la première fois après dix hausses consécutives, la BCE n’a pas relevé ses taux directeurs à l’issue de sa réunion de politique monétaire du 26 octobre. Mais les baisses de taux ne sont certainement pas pour tout de suite. Il faudra sans doute pour cela que le ralentissement de l’activité produise des effets significatifs sur le marché du travail, qui reste nettement plus tendu qu’avant la Covid-19.
30/10/2023 [Points d’actualité]Les Etats-Unis ont bénéficié au troisième trimestre 2023 d'une forte croissance du PIB, largement portée par la consommation, et ce malgré le recul du pouvoir d'achat des ménages. Pourront-ils maintenir durablement ce rythme de dépenses ? Cela dépendra notamment de l'état du stock de surépargne accumulé lors de la crise de la Covid-19, dont nous proposons une estimation, et du rythme de décrue de l'inflation.
26/10/2023 [Points d’actualité]Au 3ème trimestre 2023, la croissance du PIB a accéléré en Chine à 1,3% sur un trimestre. La cible de croissance officielle pour l'année se rapproche, d'autant que les révisions du PIB, notamment sur la fin d’année 2022, gonflent l’acquis de croissance pour 2023. Le déflateur du PIB, qui englobe l’ensemble des prix du revenu national, est négatif depuis le 2ème trimestre. Faut-il y voir un risque déflationniste ?
18/10/2023 [Points d’actualité]Comme attendu, la Fed a décidé le 20 septembre de maintenir ses taux directeurs inchangés mais elle a aussi laissé entendre qu’une hausse additionnelle pourrait avoir lieu cette année. Un durcissement cohérent avec la persistance de l'inflation et la résilience de la croissance aux Etats-Unis, mais qui n'est pas sans risque.
21/09/2023 [Points d’actualité]Nous examinons pourquoi la banque centrale européenne a opté le 18 septembre dernier pour une nouvelle hausse de ses taux directeurs bien que plusieurs gouverneurs y aient été défavorables. Si la BCE espère sans nul doute en avoir fini avec le resserrement monétaire vu le risque de récession qui pèse sur la zone euro, Christine Lagarde n’a pas pu exclure complètement un nouveau relèvement, tous les ferments d’inflation n’ayant pas disparu.
18/09/2023 [Points d’actualité]