La Chine privilégie de plus en plus sa monnaie dans ses transactions internationales, aux dépens du dollar. Le yuan chinois gagne aussi en importance comme devise internationale alternative entre certains pays tiers. Pour autant, la prééminence du dollar dans les transactions internationales ou les réserves en devises est loin d'être remise en cause. La "dédollarisation" reste encore symbolique selon Denis Ferrand, et est davantage mue par des choix géopolitiques qu’économiques.
05/09/2023 [Rexecode dans les médias]Les salaires sont plus dynamiques aux Etats-Unis qu'en Europe, qu'en France notamment. Cependant, si l'on observe l'évolution des coûts salariaux en tenant compte de la productivité (coûts salariaux unitaires) l'écart entre les deux pays se réduit nettement. Une mauvaise nouvelle de plus pour la compétitivité explique Jean-Alain Andrivon.
01/09/2023 [Lettre de Rexecode]Les États-Unis ont adopté depuis fin 2021 plusieurs lois pour soutenir l’investissement productif: Infrastructure Investment and Jobs Act (IJA), Inflation Reduction Act (IRA) pour la transition énergétique, et enfin le CHIPS Act pour les semi-conducteurs. Ils entendent développer des secteurs industriels stratégiques sur le territoire national et conserver une avance technologique, face à la Chine notamment. Nous examinons quels sont les effets visibles et potentiels de ces aides publiques sur la croissance de l'économie américaine, sur les secteurs concernés (électronique, batteries, énergies renouvelables...), ainsi que sur les finances publiques.
24/07/2023 [Analyse et diagnostic]La réunion s'est ouverte sur un tour d’horizon de la conjoncture économique mondiale et des principaux risques à surveiller, en particulier, l'évolution du comportement des entreprises et des marchés des changes. La résistance de l’emploi au ralentissement de la croissance en Europe a déjoué les prévisions, nous avons tenté de l'expliquer et d'examiner si elle se prolongera à court terme. Enfin, deux questions touchant l'industrie et la concurrence internationale: quel sera l'impact budgétaire et économique de l’IRA et du Chips Act aux Etats-Unis ; comment la Chine est-elle devenue un géant de la construction de voitures et électriques et quels sont les conséquences et les risques ?
05/07/2023 [Réunions de conjoncture économique et financière]La Fed a, comme attendu, maintenu ses taux directeurs inchangés après sa réunion de juin. Les gouverneurs ont par ailleurs envoyé un message à la fois "faucon", en constatant la persistance relative de l’inflation et en prévoyant deux nouvelles hausses de 25 points de base des taux directeurs d'ici la fin de l'année 2023, et "colombe", en indiquant qu’un "atterrissage en douceur" de la croissance, sans passage en récession, était possible. Les prix immobiliers résidentiels ont commencé à reculer et, en comptant l'effet retard sur les prix des loyers, devraient à terme contribuer au ralentissement de l’inflation.
15/06/2023 [Points d’actualité]