Le dollar US s’est apprécié de +0,5% depuis le début de l’année grâce notamment à la superformance de l'économie américaine. En Chine, indices PMI officiel et non officiel signalent un ralentissement de l'activité en janvier.
08/02/2021 [Synthèse hebdo]En 2020, comme lors de la décennie précédente, la progression des indices boursiers, des résultats des entreprises (comptabilité nationale), comme ceux des sociétés cotés, a été beaucoup plus vive aux Etats-Unis qu’en zone euro. Dans le contexte de la crise sanitaire, cet écart s’explique principalement par une contraction deux fois moins forte de la valeur ajoutée des sociétés non financières américaines et un soutien public plus important. En dépit de perspectives plus favorables, la zone euro ne comblera pas l'écart d'ici 2022. Le constat est similaire pour l'écart Allemagne-France.
03/02/2021 [Analyse et diagnostic]En dépit de la forte dégradation de la situation et des perspectives économiques, les indices des principales places boursières mondiales ont presque retrouvé, voire largement dépassé pour certains leur niveau de fin 2019. Anticipations trop favorables des marchés, décalage entre la composition des indices et l’économie, baisses des taux d’intérêt pourraient contribuer à expliquer cette déconnexion entre sphère financière et réelle qui, même si elle n'est peut-être qu'apparente, est révélatrice d'une fragilité qu'il faudra résorber.
03/02/2021 [Analyse et diagnostic]Les cours des actions ont à peu près retrouvé, ou même largement dépassé sur de grandes places financières leurs niveaux de fin 2019, tandis que la situation et les perspectives économiques se sont fortement dégradées. Selon l’expression du rapport sur la stabilité financière du FMI, les marchés semblent avoir "fait fi" du fléchissement de l’activité. Plusieurs explications de cette "déconnexion" sont possibles. Aucune n’est totalement convaincante. Leur examen ne suggère pas de menace généralisée sur les marchés mais un risque d’instabilité financière et d’excès spéculatifs à résorber.
02/02/2021 [Lettre de Rexecode]La publication des comptes du 4e trimestre pour un ensemble de pays la semaine passée permet de mesurer l’empreinte de la crise sanitaire en 2020. La situation de l'Espagne est particulièrement préoccupante.
01/02/2021 [Synthèse hebdo]