Le résultat des dernières enquêtes auprès des ménages et la poursuite de l’envolée des prix justifient de porter une attention particulière aux perspectives de la consommation de biens. Celle-ci a déjà reculé tant en France qu’aux Etats-Unis au premier trimestre, alors même que les effets de la guerre en Ukraine ne se sont fait sentir qu’à partir de fin février.
02/05/2022 [Points d’actualité]La stagnation du PIB au premier trimestre s’explique par le recul de l’ensemble des postes de consommation des ménages. Elle a été pénalisée par la résurgence de la pandémie en début d’année et par le choc de prix sur les produits alimentaires et énergétiques. L’investissement des ménages fléchit également. Celui des entreprises progresse encore et les variations de stocks contribuent positivement à la croissance. L’orientation de la dépense en capital des entreprises sera désormais tributaire de l’évolution de leur situation de trésorerie, une trésorerie sous la pression de la hausse des coûts des approvisionnements.
29/04/2022 [Points d’actualité]Aux Etats-Unis, le PIB a reculé de 1,4% l’an au 1er trimestre 2022. Ce recul relève en partie d'un trompe-l’œil car la demande intérieure a affiché une bonne tenue, avec même un rebond de l’investissement productif. La baisse du PIB provient de la dégradation du solde extérieur et d’un contrecoup lié aux variations des stocks. Les perspectives de l'économie américaine sont cependant assez dégradées alors que les tensions inflationnistes rognent le pouvoir d’achat du revenu des ménages.
28/04/2022 [Points d’actualité]La politique zéro-Covid déployée à Shanghai depuis le 28 mars risque d’avoir des conséquences économiques sans précèdent depuis le début de la pandémie en Chine du fait du poids économique de cette agglomération de 25 millions d’habitants. La consommation intérieure est freinée par les contraintes sanitaires tandis que le port de Shanghai, constitué en bulle sanitaire, fonctionne au ralenti. La congestion s’est accrue, tant pour les porte-conteneurs que les vraquiers, alimentant les inquiétudes vis-à-vis des approvisionnements en provenance du premier port mondial en termes de tonnage.
20/04/2022 [Points d’actualité]Lors de la phase aiguë de la crise sanitaire, la trésorerie des entreprises a été préservée notamment grâce à l’accès à la ressource à faible coût qu’ont été les prêts garantis aux entreprises. Par rapport à la tendance pré-Covid, les entreprises ont ainsi dégagé un surplus de liquidité qui a culminé à 148 Md€ en août 2020. Ce surplus de cash s’érode (116 Md€ en février 2022) avec l’augmentation des prix des approvisionnements et aussi probablement les remboursements de PGE. La situation de trésorerie des entreprises françaises risque de devenir moins favorable, d’autant que les conditions d’accès au crédit paraissent se durcir.
14/04/2022 [Points d’actualité]