Point de conjoncture de la zone euro
- juillet 2004
08/07/2004
L'économie européenne ne sort que lentement de la léthargie qu'elle connaît depuis désormais trois ans.
L'activité a certes manifesté des signes de reprise au cours des trois derniers trimestres connus, mais l'ampleur de celle-ci (croissance de 2,3 % l'an du PIB au cours du premier trimestre) reste sans commune mesure avec celle affichée, d'une part, par les économies américaine , japonaise, chinoise voire est-européenne et, d'autre part, par la vigueur du commerce mondial.
Elle est en outre gagnée par une tendance au dualisme qui se manifeste à deux niveaux. D'une part, le rebond que manifestent les exportations ne parvient pas à se transmettre à une demande interne qui reste anémique. Cette configuration est notamment rencontrée en Allemagne mais également aux Pays-Bas. La France connaît une situation inverse où la reprise de la demande interne est disjointe de toute réaccélération des exportations . D'autre part, les écarts de performance entre pays européens tendent à s'élargir entre la robustesse de la croissance espagnole ou le rebond qui s'est produit en France d'un côté et l'atonie qu'elle manifeste en Allemagne comme en Italie de l 'autre.
