Après le vif rebond d'activité post-Covid, la guerre en Ukraine a fortement accentué le renchérissement des matières premières énergétiques ainsi que les difficultés et risques entourant les approvisionnements. La question du gaz, en particulier, est critique. La France est exposée, le gaz jouant un rôle important dans l’industrie et, en hiver, pour le chauffage. Mais la situation de l’Allemagne, et davantage encore de l’Italie, est plus préoccupante.
05/07/2022 [Lettre de Rexecode]La zone euro enregistre un déficit commercial mensuel de 17,6 milliards d'euros en mars. L'explosion des importations de la zone euro provient de la Russie (+83 %) en raison de la hausse des prix de l'énergie et de la Chine (+67 %). Deux secteurs expliquent cette montée en puissance : les importations de produits chimiques et celles de machines et équipements de transport.
03/06/2022 [Lettre de Rexecode]Au 4e trimestre 2021, le coût horaire du travail dans l’ensemble des secteurs marchands en France reste bien supérieur à la moyenne de la zone euro et à celui de ses voisins du sud de l’Europe, mais il est devenu légèrement inférieur à celui de l’Allemagne. Dans l'industrie manufacturière, le coût salarial horaire français est désormais moindre de près de 10% au coût allemand (44,2€), ce dernier dépassant largement la moyenne de la zone euro (35,6€).
20/05/2022 [A-noter]Alors que la phase de rebond de l'économie mondiale est clairement close, l'activité ralentit et l'inflation accélère. Certes peu touchés par la guerre en Ukraine, les États-Unis subissent les contrecoups des stimulus budgétaires et l'inflation fait peser un risque sur la croissance. Freinée par des difficultés d'offre, l'Allemagne risque de pâtir de sa dépendance aux énergies russes, mais elle dispose d'énormes marges budgétaires. En France, la consommation fléchit, l’investissement résiste, pour combien de temps ? Autre question: quel sera le comportements des salaires face à l'inflation?
18/05/2022 [Réunions de conjoncture économique et financière]Si la phase de rebond post-Covid est terminée dans l'ensemble des économies développées, Etats-Unis et zone euro sont exposés de manière asymétrique aux chocs actuels. Désormais, l’activité dépend d'approvisionnements menacés par le conflit en Ukraine et la politique zéro-Covid en Chine, ainsi que du choc de prix. D'abord associé au renchérissement de l’énergie et des produits agricoles, ce choc agit comme un prélèvement sur le revenu de l’ensemble de l’économie en zone euro, alors qu'il le redistribue aux Etats-Unis.
04/05/2022 [Lettre de Rexecode]