2022 et 2023 risquent de présenter de fortes dissemblances qui tiennent principalement à l'élan acquis l'année précédente et aux circonstances de la croissance. Alors que l'essentiel de la croissance en 2022 était fait dès le second semestre 2021, l'entrée dans l'année 2023 ne se fera qu'à petite vitesse. Alors que la reconstitution des stocks a expliqué plus d'un quart de la croissance en 2022, leur contribution risque d’être nulle voire négative en 2023. Un rebond de la consommation des ménages étant peu probable, le comportement des entreprises sera déterminant mais sous contraintes.
20/01/2023 [Rexecode dans les médias]Après un tour d’horizon de la conjoncture mondiale, cette réunion était consacrée à l’environnement macro-financier de l'année 2023, avec notamment : un examen des principaux risques (inflation, taux, marchés immobiliers, boursiers et obligataires, spreads en zone euro) ; un point sur la situation financière hétérogène des entreprises aux Etats-Unis, en Europe et en France dans le contexte de la crise énergétique et de la remontée des taux d'intérêt ; et enfin, une évaluation du risque de liquidité.
18/01/2023 [Réunions de conjoncture économique et financière]L’inflation et la crise énergétique ont dominé la conjoncture macroéconomique en 2022. Alors qu’un point haut semble passé ou proche pour la première, la décrue toute récente des prix du gaz et de l’électricité apporte un répit à la seconde. Pour autant, le choc de prix aura été suffisamment prolongé et ample pour enclencher des boucles de réaction à caractère récessif. La profondeur de la récession qui s’annonce pour 2023 dépendra de l’ampleur avec laquelle les entreprises ajusteront leur niveau de dépenses, qu’il s’agisse de l’investissement ou de l’évolution de leurs effectifs.
06/01/2023 [Lettre de Rexecode]En 2022, la croissance de l'économie française a bénéficié à la fois de l’élan du rebond post-Covid et d'un processus de restockage, deux circonstances singulières qui ne se reproduiront pas en 2023. Au contraire, l’acquis de croissance atteint fin 2022 sera nul sinon négatif et les stocks sont désormais jugé très élevés dans l’industrie, moins dans le commerce. Il faudrait que d'autres moteurs prennent le relais pour maintenir la croissance en territoire positif cette année.
06/01/2023 [Lettre de Rexecode]La conclusion de l’année 2022 a parachevé le point le plus marquant sur le plan financier, à savoir la remontée des taux d’intérêt. La hausse des taux longs sur un an a ainsi atteint le record de 300 points de base en France. Les spreads se sont resserrés entre l'Europe et les Etats-Unis, comme les anticipations d'inflation. De son côté, entre la levée de la contrainte "zéro-Covid" et la flambée des contaminations, la Chine souffle le chaud et le froid sur l'économie mondiale.
02/01/2023 [Synthèse hebdo]