L’économie française jouit d’un "privilège exorbitant" : les engagements financiers de ses résidents vis-à-vis du reste du monde sont supérieurs aux actifs qu’ils détiennent à l’étranger, pourtant les revenus qu’ils tirent de leurs investissements à l’étranger sont plus élevés que ceux versés aux non-résidents en rémunération de leurs investissements en France. Cette situation paradoxale tient à la structure des investissements et surtout à leur rentabilité relative. La nouvelle hiérarchie des taux souverains en Europe pourrait toutefois accélérer une remise en cause de ce "privilège" qui semble déjà en cours.
24/07/2024 [Points d’actualité]Privée de moteurs internes et menacée par les tensions commerciales, la Chine a réduit ses taux directeurs de dix points de base. En zone euro, la BCE a laissé ses taux inchangés mais leur baisse pourrait se concrétiser lors de la prochaine réunion du conseil des gouverneurs le 12 septembre. D’ores et déjà, le crédit se dénoue un peu en zone euro grâce aux premières baisses de taux sur les crédits.
22/07/2024 [Synthèse hebdo]Parmi les principaux pays européens, la France est le seul à voir sa Position Extérieure Nette (PEN, soit la différence entre les actifs détenus par ses résidents à l’étranger et ses engagements financiers vis-à-vis de non-résidents) s’éroder. Pour autant, elle continue de jouir d'un "privilège exorbitant". Celui-ci tient à ce qu’en dépit de cette situation, la France dispose de revenus nets excédentaires des investissements étrangers. Cet avantage s’amoindrit toutefois et pourrait accentuer à terme la nouvelle hiérarchie des taux qui se dessine entre pays membres de la zone euro en défaveur de la France.
19/07/2024 [Points d’actualité]Après un tour d'horizon des points saillants de la conjoncture de l’été dans le monde et des risques macro-financiers à surveiller, nous sommes revenus sur les résultats et les incidences économiques des récentes élections législatives en France et au Royaume-Uni. Enfin, Guillaume Houriez, Directeur du département des comptes nationaux de l’Insee a éclairé les adhérents sur le récent changement de base des comptes nationaux français.
11/07/2024 [Réunions de conjoncture économique et financière]Dans un contexte post-électoral incertain en France, les indicateurs liés aux décisions d’investissement et d’embauches seront à surveiller. A l’échelle mondiale, on note une disparité accrue des rythmes d’activité, notamment dans le domaine industriel où l'embellie en Asie contraste avec les signaux de ralentissement aux Etats-Unis et en zone euro. Ce fléchissement risque de surcroît de s’accompagner d’un renchérissement des approvisionnements liés aux taux de fret maritime.
08/07/2024 [Synthèse hebdo]