En Allemagne, la récession industrielle pourrait se prolonger voire à s’amplifier. La valeur ajoutée de l’industrie manufacturière a reculé de 4,9% sur un an au 2° trimestre 2019 et les perspectives d'activité sont jugées nettement plus dégradées que la situation présente selon l'enquête Ifo auprès des industriels. Compte tenu du poids de l’industrie dans le pays, on peut craindre une contagion aux autres secteurs.
05/09/2019 [Lettre de Rexecode]Alors que les indicateurs conjoncturels européens restent dégradés, l’hypothèse d’un choc passager perd du crédit. Une lecture attentive des derniers retournements européens révèle des similitudes étroites avec la situation actuelle et indique qu’un mécanisme de fin de cycle d’expansion pourrait s’être amorcé. Pourtant, la configuration favorable des cours pétroliers et des taux d’intérêt pourrait aboutir au paradoxe apparent d’une fin de cycle sans récession technique dans la zone euro.
17/07/2019 [Analyse et diagnostic]La zone euro connait une période d 'expansion ininterrompue depuis le printemps 2013, avec une croissance moyenne de 1,8%, soit environ 0,5 point au-dessus de son potentiel. L'output gap serait devenu positif, état qui précède souvent un retournement du cycle, mais son estimation est délicate en temps réel. L'enquête de la Commission européenne sur les facteurs limitant l'activité présente pour sa part un profil similaire au trois dernières fins de cycle (2001,2008, 2011).
04/06/2019 [Lettre de Rexecode]