Le secteur de la construction est en forte croissance en Allemagne, essentiellement grâce à l’immobilier résidentiel, stimulé par les taux d’intérêt bas, le marché du travail dynamique, les flux migratoires et une forte utilisation des capacités. Pour autant, la forte hausse des prix immobiliers (9 % sur un an) peut poser question même si les risques de formation d'une bulle restent contenus à ce stade et la marge de hausse substantielle.
30/03/2017 [Lettre de Rexecode]Notre scénario de référence pour la zone euro suppose la persistance de déséquilibres intra-européens et une divergence durable des niveaux de vie qui se poursuivrait sans heurts à horizon 2021. Mais un scénario de rupture au sein de la zone euro ne peut pas être écarté. Il pourrait se matérialiser en raison de facteurs politiques échappant à la seule analyse économique, mais aussi suite à une normalisation monétaire trop brutale de la BCE.
24/03/2017 [Perspectives économiques à moyen terme]La Commission européenne a publié le 1er mars 2017 son Livre blanc sur l’avenir de l’Europe. Cet exercice, qui a le mérite de relancer le débat institutionnel, illustre la diversité des options disponibles au-delà de l'alternative entre fédéralisme et fin de l’UE. Mais il paraît aussi très théorique et omet des questions-clés sur la zone euro ou les divergences économiques et politiques au sein de l'Union.
09/03/2017 [Lettre de Rexecode]Un mouvement assez net de remontée des taux d’intérêt se confirme aux Etats-Unis et dans la zone euro depuis l’été 2016. Cette remontée est cependant hétérogène, concernant surtout les différents taux américains et les taux souverains européens. Elle s’explique en outre par des facteurs sous-jacents très différents aux Etats-Unis et dans la zone euro. Son incidence sur ces économies sera donc variable.
08/03/2017 [Analyse et diagnostic]