Nouvel excédent commercial de la zone euro : l'euro en hausse, les taux des pays périphériques en baisse

- Semaine du 17 au 23 octobre 2012

23/10/2012

Les marchés d’actions pris dans leur ensemble continuent de consolider. En Europe, signe d’une moindre aversion au risque, les taux à dix ans des emprunts servant de "valeur refuge" ont un peu rebondi, restant anormalement bas, tandis que les rendements des emprunts émis par les pays périphériques de la zone euro continuent de refluer.

Ceci est à relier au rééquilibrage des comptes extérieurs, déjà accompli dans le cas de l’Irlande, ou qui se poursuit avec succès pour les autres pays du sud de la zone euro. Les exportations «extra-zone» de la zone euro ont inscrit en août un nouveau record absolu. L’excédent commercial entraîne l’excédent courant, ce qui, comme dans le cas japonais, tire la devise vers le haut.

En France, les résultats des enquêtes sont à nouveau mauvais dans tous les secteurs. La rechute dans la récession se confirme. Les carnets de commandes continuent de se dégarnir, à la fois les carnets globaux et ceux à l’exportation