La croissance mondiale ralentit, l’investissement privé en biens d’équipement se renforce dans les pays développés
- Lettre du 15 mai 2011
11/05/2011
Plusieurs signes de ralentissement de la conjoncture mondiale se manifestent et viennent valider notre scénario d'une modération de l'activité courant 2011. Il ne s'agit pas d'une rechute. Une substitution progressive des moteurs de l’activité s'opère au profit de l'investissement productif.
L’activité à l’échelle mondiale avait nettement accéléré fin 2010 et début 2011. Plusieurs signes indiquent la clôture de cette phase :
- Le PIB américain a faiblement progressé au premier trimestre (+1,7 % l’an).
- La production industrielle mondiale se modère.
- Les enquêtes de conjoncture plafonnent en Europe.
Ces indications valident le scénario de modération de l’activité courant 2011, retenu dans nos perspectives de mars . Elles ne sont pas synonymes de rechute de l’activité. Elles interviennent alors qu’une substitution progressive des moteurs de l’activité s’opère, notamment en Europe.
Désormais la croissance européenne dépend moins du soutien apporté par des politiques économiques précédemment très actives. Elle repose de plus en plus sur l’investissement productif.
- Les instituts européens anticipent une modération temporaire de l'activité au cours du second semestre 2011
- Croissance soutenue en Allemagne au printemps 2011
- Forte disparité des marchés automobiles européens
- Chine : l’activité se modère en mars 2011, pas les pressions inflationnistes
- Les prix des produits de base se replient
