Point de conjoncture du Japon
- avril 2004
22/04/2004
Depuis la mi-2002, le Japon a renoué avec la croissance. Un cercle vertueux s'est instauré où le dynamisme des exportations s'est transmis à l'investissement productif grâce à un redressement des profits
Au vu des indicateurs conjoncturels disponibles, l'activité serait restée dynamique en ce début d'année. Les exportations restent sur leur tendance haussière et profitent pleinement de la vigueur de la demande mondiale malgré l'appréciation du yen. En janvier dernier, la production industrielle a atteint son niveau le plus haut depuis trois ans.L 'envolée à l'automne dernier des commandes nouvelles du secteur privé à la construction mécanique et la remontée du taux d'utilisation des capacités de production laissent présager d'un investissement productif encore très dynamique en ce début d'année . Et les dépenses des ménages restent également bien orientées en ligne avec une hausse de leur revenu disponible. Seule ombre au tableau, le marché du travail ne manifeste pas vraiment de signe d'amélioration avec un emploi total qui ne se redresse toujours pas après six trimestres de de reprise et des salaires réels qui rechutent en ce début d'année. Aussi, la prudence nous paraît -elle encore de mise quant à la pérennité du rebond de la consommation privée de sorte qu'il est également trop tôt pour considérer le Japon comme définitivement installé sur un sentier de croissance forte et durable.
