La détente financière observée dans les pays émergents depuis plusieurs mois ne s’explique pas par une amélioration conjoncturelle mais plutôt par son anticipation, elle-même portée par la perspective d’un accord commercial sino-américain et d’un policy mix favorable. Une stabilisation de l’activité paraît plus plausible qu’une réaccélération de la croissance au cours des prochains trimestres.
25/11/2019 [Analyse et diagnostic]L'essoufflement de la croissance en zone euro a paru jusqu'à présent limité à l'industrie. L’emploi pourrait cependant être le vecteur de contagion de la récession industrielle vers les services. L’emploi dans la zone euro a en effet déjà ralenti au printemps et ce fléchissement devrait s'accentuer. Il viendrait alors entamer le pouvoir d'achat des ménages, principal moteur de la performance des services.
04/11/2019 [Lettre de Rexecode]Les Etats-Unis ont mis à exécution le 18 octobre leur menace d’augmenter leurs tarifs douaniers sur plusieurs produits en provenance de l’Union européenne, en réponse aux subventions perçues par Airbus. Bien que très dommageables pour les secteurs affectés, ces mesures n’auront pas d’impact à l’échelon macroéconomique. L'entrée dans une spirale de rétorsions et/ou des hausses tarifaires sur l'automobile seraient beaucoup pus préoccupantes.
04/11/2019 [Lettre de Rexecode]Mario Draghi a livré ce jeudi 24 octobre sa dernière conférence de presse en tant que président de la BCE, après huit années sans la moindre hausse des taux directeurs. Interrogé sur son plus grand motif de fierté, M. Draghi a cité le strict respect du mandat de la Banque centrale européenne. C’est peut-être les contours de ce mandat, limité à une cible d’inflation de 2%, que la nouvelle présidente Christine Lagarde devra remettre en cause.
24/10/2019 [Points d’actualité]