Revue N°61 - 4ème trimestre 1998

Perspectives économiques pour 1998 et 1999 - 4ème trimestre 1998

01/12/1998

Les marchés de capitaux sont en pleine agitation, à la recherche de nouveaux points d'équilibres. Ces perspectives ont donc été préparées dans un contexte particulièrement incertain.

Nous avons privilégié les raisonnements macroéconomiques fondamentaux, sans céder aux mouvements d'inquiétude ou aux excès qui caractérisent les anticipations à très court terme sur les marchés de capitaux. Nous avons donc tenté de dégager les tendances et posé des hypothèses qui sont explicitées dans les pages suivantes. D'autres scénarios peuvent être envisagés, notamment des scénarios plus pessimistes.

Ces perspectives retiennent l'hypothèse d'une pause de croissance temporaire en Asie du Sud-est (1,5% en 1998 et 4,8% en 1999), et d'un léger rebond de l'économie japonaise en 1999. Elles supposent que le désordre reste sous contrôle en Amérique latine et que la crise russe soit rapidement circonscrite. Aux Etats-Unis le ralentissement de la croissance se confirmerait mais resterait limité (3,3% en 1998,1,3% en 1999). Enfin, la croissance européenne serait préservée à un rythme de 2,3% en 1999, rythme inférieur à celui de 1998 (2,8%). La croissance française serait voisine de la moyenne européenne (2,9% en 1998, 2,3% en 1999).