Les écarts de taux se sont accentués entre pays membres de la zone euro

- Synthèse du 25 au 31 janvier 2017

31/01/2017

Les premières estimations des comptes nationaux pour le 4e trimestre 2016 dépeignent une croissance mondiale modeste, sans heurts marqués. La remarque vaut également pour les marchés financiers.

Par contre, les mouvements de taux longs sont très hétérogènes, notamment entre pays de la zone euro. Le rendement des titres d’Etat allemands à 10 ans s'écarte de celui des titres italiens, espagnols, grecs, portugais et français. Le spread franco-allemand est ainsi repassé au-dessus de la ligne de 70 points de base.

Pourtant, la tonalité des enquêtes de conjoncture a été plutôt positive dans la plupart des pays de la zone euro. En Espagne cependant, la phase de rebond paraît révolue.