L'efficacité des politiques monétaires en question

- Semaine du 20 au 26 avril 2016

26/04/2016

Entre le 20 et le 28 avril les autorités des trois principales banques centrales se seront réunies alors que l’efficacité des mesures d’assouplissement quantitatif pose de plus en plus question.

En zone euro, l’ancrage des anticipations d’inflation est loin d’être affermi, la BCE s'en inquiète. Si la demande de crédit se renforce, elle n'est pas associée à une hausse de l'encours des prêts ni à une amélioration du climat des affaires.

Au Japon, malgré l’envolée de la base monétaire, le taux de change effectif du yen s'appréciait à nouveau depuis l'été jusqu'à ces derniers jours, effaçant un tiers de la baisse enregistrée depuis 2012. Les exportations en pâtissent et la BOJ pourrait annoncer de nouvelles mesures.

De son côté, la FED pourrait prendre d'autant plus son temps pour relever ses taux que les indicateurs récents de l'économie américaine sont mitigés.