L'embellie du climat des affaires en Europe est révolue

Alors que la hausse des prix contribue à tempérer la dynamique de l'emploi, cette configuration d'une demande pénalisée par les répercussions des hausses de prix semble contribuer également à la nouvelle modération de l'activité en Europe. Il faut toutefois noter une divergence qui n'a jamais été aussi prononcée par le passé : la demande adressée à l'industrie est pénalisée par l'arrêt et l'inversion du processus de restockage alors que l'activité des services demeure positive. Ce découplage entre l'évolution des activités industrielles et de services est visible également aux Etats-Unis.