Réévaluation du yuan : un premier (petit) pas aux conséquences pour l'instant limitées
25/07/2005
Pour la première fois depuis plus de dix ans, les autorités monétaires chinoises ont procédé à une réévaluation du yuan. Dans le même temps, le régime de change a été aménagé, le lien fixe avec le dollar étant formellement abandonné au profit d’un ancrage à un panier de devises
L’ampleur de la réévaluation paraît trop faible pour exercer un impact significatif que ce soit sur la résorption du déficit commercial américain, l’évolution de la compétitivité chinoise ou la tendance de la croissance en Chine. En revanche, ces mesures ouvrent la porte à une plus grande flexibilité du régime de change qui pourrait occasionner d’autres mouvements ultérieurs.
Elles ne touchent pour autant pas au système de financement chinois dont la fragilité conduit à retarder l’ouverture du compte de capital. A l’échelle mondiale, la principale inconnue réside dans la réaction des taux à tout éventuel changement de pratique de la part des banques centrales asiatiques dans le recyclage des excédents commerciaux via l’achat de titres américains
