La composition en devises des réserves de change officielles est relativement stable
08/02/2008
Notre échantillon, extrait de la base de données trimestrielles COFER du Fond Monétaire International, inclut 120 pays et couvre environ 63 % du montant mondial de réserves déclaré
Sur longue période, la part du dollar dans les réserves de change internationales exprimées en valeur courante a baissé au profit de l'euro. Cependant, cette montée de la part de l'euro résulte pour l'essentiel d'un effet « de valeur » résultant des évolutions des taux de change
L’appréciation de l’euro contre le dollar depuis 2002 ne peut ainsi être liée directement à une transformation de la composition par devises de ces réserves de change.
Le poids du dollar reste largement prédominant dans le portefeuille des Banques centrales et la substitution active de l’euro au dollar n’est que très graduelle. Les observations suggèrent également que les Banques centrales ont en moyenne adopté des stratégies de diversification dites « stabilisatrices », achetant plutôt du dollar lorsque celui-ci se dépréciait.
