D'où vient le déficit courant brésilien ?
15/04/2011
Le déficit courant du Brésil a tendance à se creuser depuis 2009, alors même que le pays, exportateur net de produits de base, bénéficie amplement de la hausse des cours des matières premières. Nous analysons les facteurs à l’origine de ce déficit.
Exportateur net de produits de base, le Brésil profite pleinement de la hausse des prix internationaux des matières premières.
Pourtant, l’excédent courant avec lequel le Brésil avait renoué de manière ininterrompue de 2003 à la mi-2007 avait disparu en 2008. Depuis, le déficit courant tend à se creuser.
Nous analysons plus en détail l’origine de ce déficit extérieur. En particulier, le déficit structurel de la balance des "invisibles" (services et revenus).
Si le financement du déficit extérieur ne semble pas compromis à court terme, le Brésil est de plus en plus vulnérable à un retournement des mouvements de capitaux, dans le cas d’une accentuation soudaine de l'aversion pour le risque.
