Lettre du 1er juillet 2010

Le pessimisme s’est de nouveau emparé des marchés financiers qui révisent encore à la baisse les perspectives de croissance comme en témoigne le repli conjoint des cours boursiers et des rendements obligataires. Il est vrai que les banques européennes sont encore loin d’avoir recouvré la pleine santé et que la défiance entre elles reste de mise. Il est vrai aussi que les mesures prises en Europe, et encore à prendre pour enrayer la crise de la dette publique, n’ont pas encore fait sentir tous leurs effets dépressifs. Il ne faut cependant pas oublier que la liquidité reste élevée dans l’économie mondiale dont l’activité demeure essentiellement tirée par le dynamisme des pays émergents.