Panorama des marchés financiers
06/07/2006
Comme prévu, les autorités monétaires américaines ont relevé à nouveau, de 5 à 5,25 %, le taux des fonds fédéraux ce jeudi 29 juin. Le processus de relèvement du taux directeur de la Fed, commencé il y a deux ans, se poursuit. Il n'est probablement pas terminé mais les marchés se mettent de nouveau à espérer qu'il se fera de manière plus espacée dans le temps. Aussi les taux longs ne se sont pas tendus outre-Atlantique , ce dont a profité le marché des actions.
Incontestablement, la conjoncture américaine est en train de ralentir mais il y a encore des forces expansionnistes à l'œuvre qu'on ne doit pas sous-estimer entretenues par les profits record que dégagent les entreprises. Outre-Atlantique, les taux d'intérêt réels apparents à court comme à long terme restent anormalement bas. Une correction ne peut toujours pas être exclue qui ferait sentir sur ses effets sur le marché des actions. Dans la zone euro, le discours des banquiers centraux reste sévère poussant les taux courts vers le haut, un peu moins les taux longs. L'amélioration du climat des affaires qui se poursuit outre-Rhin, donne davantage de marge de manœuvre à la BCE pour poursuivre la normalisation de ses taux. Ceux-ci sont encore anormalement bas, ce qui n'est cependant pas le cas pour les taux longs.
