Point de conjoncture générale
- février 2002
22/02/2002
Depuis plusieurs semaines, sur fond d'inquiétude croissante concernant l'économie japonaise, ce qui se traduit notamment par la poursuite de la baisse du yen, les marchés s'interrogent quant aux chances d'une reprise de l'activité aux Etats-Unis et en Europe.
Pourtant les dernières enquêtes montrent que le climat des affaires dans l'industrie s'améliore. Le processus de déstockage s'est poursuivi, puissamment outre-Atlantique, moins vigoureusement en Europe, fondant avec une probabilité de plus en plus grande l'hypothèse d'une reprise technique à courte échéance. Mais si les entreprises continuent d'ajuster leurs capacités de production aux nouvelles donnes des marchés, elles n'ont pas encore, au moins aux Etats-Unis et probablement aussi en Europe, réussi à redresser leurs comptes d'exploitation. Par ailleurs, outre-Atlantique, la faiblesse du taux d'épargne persiste et laisse à penser que la consommations des ménages pourrait rester bridée. De ce côté-ci, la dégradation des comptes publics paraît devoir handicaper la reprise espérée et contribue probablement à peser sur le change de l'euro qui demeure faible.
Annexe : Les stocks en Europe : vers un rebond technique modéré
