Le Royaume-Uni est sorti de l’Union européenne le 31 janvier 2020. Il est depuis entré dans une période de transition de 11 mois. Vu les délais serrés, notre scénario central est celui d’un accord de libre-échange uniquement sur les biens, et au cas par cas sur les services.
02/07/2020 [Lettre de Rexecode]La crise du Covid-19 a entraîné un choc simultané d’offre et de demande dans les économies touchées par les mesures de confinement et les comportements de distanciation sociale, avec des variations de prix parfois très hétérogènes selon les secteurs. L’expansion budgétaire et monétaire pourrait avoir des effets inflationnistes, mais la récession et la hausse du chômage pèseront durablement sur la demande et les prix.
19/06/2020 [Perspectives économiques à moyen terme]Devenus un des principaux foyers de la pandémie du Covid-19, les Etats-Unis vont connaitre une récession profonde. La hausse brutale du chômage et les quelques défauts d’entreprises emblématiques sont les premiers signes de la sévérité du choc pour l'économie. Des politiques publiques inédites tentent d’y répondre. Le Congrès a voté quatre lois de soutien pour une enveloppe totale de près de 3.000 milliards $ et la Fed a réactivé et étendu ses politiques non conventionnelles.
08/06/2020 [Analyse et diagnostic]
Face au choc du Covid-19, la Fed a acheté massivement des Treasuries (1600 mds$) et des titres hypothécaires "MBS", ce qu'elle poursuivra de manière "illimitée". Elle aussi commencé à
acheter directement de la dette des entreprises, tandis que la BCE envisage 1100 mds environ d’achats d’actifs obligataires publics en 2020. Cet écart entre les deux banques centrales s'explique par la taille de leur bilan avant la crise, et par les structures de financement des économies américaine et européenne.