Focus
Synthèse conjoncturelle hebdo
Sous pression d'un environnement conjoncturel peu porteur, les trésoreries font encore preuve de résistance. L'opinion des trésoriers des grandes entreprises et ETI sur l'évolution de la trésorerie d'exploitation s'est redressée de 7 points en novembre. Elle est revenue sur sa moyenne de long terme, mais sa tendance est à la baisse depuis fin 2023. Le jugement sur l’évolution de la trésorerie globale progresse de plus de 9 points et reste en tendance à un niveau plutôt favorable.
A retenir de l'enquête de novembre 2024:
• L’opinion des trésoriers des grandes entreprises et des ETI sur la situation de la trésorerie d’exploitation se normalise en novembre, mais sa dégradation tendancielle est confirmée.
Elle va de concert avec la dégradation de l’environnement conjoncturel français et l’affaiblissement de la demande mondiale. Les conditions monétaires en Europe pèsent sur les entreprises françaises, au travers des charges nettes d’intérêt, malgré le pivot entamé par la Banque centrale européenne.
• Pour autant, l’évolution globale des trésoreries reste favorable.
Le jugement sur l’évolution de la trésorerie globale est dans l’ensemble plus favorable puisqu’il progresse ce mois-ci de plus de 9 points. Il bénéficie des bonnes surprises en provenance des flux de financements et des flux d’investissements. Les délais relativement courts des paiements clients sont également un facteur de soutien.
• Le solde d’opinions sur l’appréciation des marges de crédit bancaire tend à se stabiliser.
Ces marges devraient progressivement diminuer dans le prolongement de la baisse des taux directeurs de la BCE. Cependant, la détente monétaire ne devrait se transmettre que partiellement aux taux sur les crédits bancaires en raison de l’augmentation du coût du risque.
• Le prix des matières premières est jugé comme de moins en moins pénalisant pour les trésoreries. L’impact du taux de change de l’euro face au dollar est relativement stable malgré la dépréciation de l’euro suite à l’élection de Donald Trump aux Etats-Unis.
A voir : dans une vidéo de 6' réalisée par l'AFTE, Anthony Morlet-Lavidalie met en perspective les résultats de l'enquête trésorerie au vu de la conjoncture économique et financière en France.
Prochaine parution de l'enquête : lundi 16 décembre 2024.
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