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Partant d’un déficit public particulièrement élevé à 5,8% du PIB en 2024, la France l’a ramené à 5,1% en 2025, en dessous des 5,4% attendus. Nos 150 milliards de déficit n’autorisent guère de triomphalisme. Plus préoccupant: la réduction du déficit résulte intégralement de la hausse de la pression fiscale de près 1 point de PIB sur l’année écoulée, surcompensant l’inlassable hausse des dépenses publiques (+0,2 point). Sans elles, le déficit atteindrait 5,4%. La France confirme ainsi son incapacité à redresser ses comptes autrement que par l’impôt. C’est une source de fragilité alors que les tensions géopolitiques pourraient jouer les troubles fêtes.

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