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Nos Perspectives présentées le 25 mars retiennent l'hypothèse centrale d'une fin des hostilités au Moyen-Orient en milieu de printemps. Dans ce scénario, le choc de coûts et de prix retirerait 0,3 point de pourcentage à la croissance mondiale, européenne et française en 2026. Ce choc est déjà visible dans les premières estimations d'inflation disponibles en zone euro et, logiquement, dans l'augmentation des taux d’intérêt à long terme. C’est dans ce contexte que l'Insee a dévoilé une première estimation du déficit public en 2025, à 5,1% du PIB au lieu des 5,4% envisagés par Bercy. C'est une bonne surprise, mais elle venue des recettes fiscales, pas d'une baisse des dépenses. La charge d’intérêt est passée de 58,1 à 64,7Md€, et ce n’est qu’un début.

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