L’envol des marchés automobiles des BRIC se poursuit. Depuis août, le marché automobile des BRIC a dépassé celui cumulé des Etats-Unis et de la zone euro.
15/12/2010 [Lettre de Rexecode]La liquidité dans les BRIC ne cesse d’augmenter. Sur les douze derniers mois connus jusqu’en octobre, la masse monétaire agrégée en dollars de ces quatre pays se trouve en hausse de 22,4%.Sur 3 mois, les progressions sont encore plus vives : 28,8% l’an en Chine, 21,9% en Inde, 22,8% au Brésil et 28,3% en Russie. Il y a là un facteur qui renforce les pressions inflationnistes dans ces pays.
15/12/2010 [Lettre de Rexecode]La forte reprise d’activité dans les économies émergentes d’Amérique du sud et d’Asie émergente crée un début de tensions inflationnistes. Les autorités monétaires ont réagi par des hausses de taux d’intérêt. La pression à la hausse sur les taux de change conduit les autorités à réagir par des limitations des entrées de capitaux. Cela ne résoud pas la question de l’inflation. Au dilemme classique inflation-chômage se substitue un autre dilemme entre inflation et taux de change. La bonne réponse est évidemment une appréciation contrôlée des taux de change.
02/12/2010 [Lettre de Rexecode]
L'Asie émergente est entrée dans une phase de croissance plus modérée, basée sur des moteurs internes robustes. En Amérique latine, la reprise est confirmée, quoiqu'en en ordre dispersé. Le dynamisme de ces deux régions attirent les investisseurs et les autorités monétaires font face à un exercice difficile qui consiste à contenir les pressions inflationnistes sans laisser s'apprécier leurs devises au détriment de leur compétitivité.
En Europe Centrale et Orientale la croissance est encore fragile, hétérogène et fortement dépendante de la demande extérieure. Les plans de maîtrise des finances publiques ont rassuré les investisseurs mais les capitaux ne reviennent que graduellement dans la région après l'assèchement de 2009.
Les économies émergentes (Chine, Brésil notamment) n’échappent pas au ralentissement que nous anticipions depuis plusieurs trimestres dans notre scénario. Le pic du rythme d’activité a été clairement franchi en Chine, au Brésil et dans les économies émergentes d’Asie. L’inflation se modère. Ce changement de rythme est avant tout la marque du retour à une trajectoire de croissance plus soutenable que celle excessive observée depuis un an.
15/09/2010 []