Le nouveau gouvernement britannique a présenté un budget corrigé le 22 juin dernier. Au total, le plan vise un montant de 40 milliards de livres d’économies à l’horizon 2015/2016, soit 2,2 points de PIB. L’impact ex ante en points de PIB des mesures serait environ
d’un demi-point chaque année de 2011 à 2015. L’essentiel des mesures (pour 80 %) porte sur une réduction des dépenses.
La principale interrogation porte sur le rythme de croissance de l’économie britannique à moyen terme. Par rapport au budget de mars 2010, la croissance potentielle a été revue à la baisse d’un demi-point (de 2,6 % par an à 2,1 %). Le scénario macroéconomique, bien que plus réaliste que celui envisagé au printemps dernier qui incorporait une hausse du PIB continue attendue de 3,5 % l’an de 2011 à 2013, n’en reste pas moins optimiste.
Le marché immobilier britannique avait connu un véritable plongeon en 2008, combinant effondrement des mises en chantier et baisse des prix des logements. L’année 2009 a été caractérisée par la fin du cycle baissier de l’immobilier résidentiel. Les mises en chantier de logements ont touché un point bas fin 2008, avant de nettement rebondir. Cependant, le nombre de constructions est extrêmement faible au regard du passé. De plus, plusieurs signaux indiquent que cette amélioration du marché immobilier semble déjà marquer une pause, en particulier du côté des prix.
16/04/2010 [Analyse et diagnostic]L’année 2009 a été caractérisée par la fin du cycle baissier de l’immobilier résidentiel. Les mises en chantier de logements ont touché un point bas fin 2008, avant de nettement rebondir. Cependant, le nombre de constructions est extrêmement faible au regard du passé. De plus, plusieurs signaux indiquent que cette amélioration du marché immobilier semble déjà marquer une pause, en particulier du côté des prix.
14/04/2010 [Lettre de Rexecode]
La France, l'Allemagne, le Royaume-Uni et l'Italie ont renoué avec la croissance à des rythmes divers courant 2009 mais les ressorts d’une croissance soutenue ne sont pas encore réunis.
L’économie espagnole a connu fin 2009 un sixième trimestre consécutif de baisse du volume de son PIB qui contraste avec l'évolution de l'activité dans l'ensemble de la zone euro. Selon nos dernières prévisions, l’économie espagnole sortirait de la récession au premier trimestre 2010.
Le Royaume-Uni a enfin renoué avec une croissance de son PIB au quatrième trimestre (+1,2 % en rythme annualisé), après six trimestres consécutifs de contraction, amenant le PIB au troisième trimestre 2009 à 6,2 % en deçà de son niveau du premier trimestre 2008, date de l’entrée en récession.
05/03/2010 [Points d’actualité]