La détente financière observée dans les pays émergents depuis plusieurs mois ne s’explique pas par une amélioration conjoncturelle mais plutôt par son anticipation, elle-même portée par la perspective d’un accord commercial sino-américain et d’un policy mix favorable. Une stabilisation de l’activité paraît plus plausible qu’une réaccélération de la croissance au cours des prochains trimestres.
25/11/2019 [Analyse et diagnostic]Après un bref répit début 2019, les places financières et les devises émergentes traversent de nouvelles turbulences. Les tensions commerciales sino-américaines ont ravivé les craintes d’un ralentissement marqué de la croissance. En réponse, l’arsenal monétaire et budgétaire est actionné dès que des marges de manoeuvre demeurent. L’endettement pourrait ainsi repartir à la hausse et les inquiétudes sur la stabilité financière des économies émergentes, et notamment de la Chine, reviendraient au premier plan.
29/05/2019 [Analyse et diagnostic]Alors que le chômage est au plus bas et les difficultés de recrutement aigües, les salaires continuent d'augmenter rapidement dans les pays d'Europe centrale et orientale. Parce qu'elle soutient la consommation des ménages, cette dynamique salariale est l'un des principaux moteurs de la croissance, mais elle pourrait aussi déstabiliser un modèle économique basé sur la production à bas coûts.
03/05/2019 [Lettre de Rexecode]