L’indice Shanghai-A share a chuté de 15% depuis le début de l’année, ce qui équivaut à une perte de capitalisation boursière de 7,9 trillions de yuan, soit 9,5% du PIB. Déconnectée des fondamentaux économiques, cette baisse provient essentiellement d'une réallocation des placements des investisseurs individuels chinois qui dominent le marché. Elle ne devrait avoir qu'un impact marginal sur la croissance, l'effet de richesse négatif étant très faible.
04/10/2018 [Lettre de Rexecode]La Fed a procédé à la troisième hausse du taux des fonds fédéraux depuis le début de 2018. Une dernière hausse de 25 points de base interviendrait en décembre, puis trois hausses en 2019. Ce faisant, le taux des fonds fédéraux passerait au-dessus du taux neutre à long terme estimé désormais à 3 %. Ce scénario est cohérent avec les hypothèses de la Fed d’une croissance élevée en 2019 (2,5%) et de faible inflation. Nous anticipons au contraire un ralentissement de l'activité.
27/09/2018 [Points d’actualité]